Как лидеров отрасли мониторит SEC?

Что такое TRON? Почему растет количество адресов его пользователей? Зачем подавать в суд на SEC и есть ли у этого иска перспективы? А главное – стоит ли инвестировать в данный актив? Проанализируем в статье, больше раскроем технологию создания успешных криптопроектов и привлечения с их помощью инвестиций.

По оценке CryptoRank, в первом квартале 2024 года самым популярным блокчейном стал Tron. Сегодня он лидирует в рейтинге сетей по адресной активности. Так в первом квартале 2024 количество активных адресов на блокчейне Tron достигало 141 млн. Для сравнения BNB Chain — 121 млн, Near — 113 млн активных пользователей. Solana и Polygon расположились на четвертом и пятом местах с 82,2 млн и 75,4 млн активных адресов.

Далее следуют главный цифровой актив Bitcoin, у которого втрое меньше адресов 36 млн, рядом идет Ethereum — 37,3 млн,  zkSynk Era 36 млн, Arbitrum 16,7 млн, Linea 15,8 млн, Base 12 млн, Aptos -10,8 млн, Optimism 8,2 млн, StarkNet — 6,7 млн и Scroll 5,9 млн.

Что такое TRON?

TRON (TRX) — это нативная криптовалюта одноименной блокчейн-платформы, на базе которой работают децентрализованные приложения. Монета TRON входит в ТОП-10 криптоактивов по рыночной капитализации. Как это произошло? Проанализируем совместно с экспертами Global Vison Summit.

TRON запущен в 2017 году в Китае и позиционировался как «убийца Ethereum». В проекте заявлена упрощенная разработка децентрализованных приложений и поддержка смарт-контрактов других блокчейнов.

Кто и когда создал TRON?

Блокчейн-платформа TRON разработана под руководством молодого китайского предпринимателя Джастина Сана. Ранее он был представителем Ripple в Китае и запустил популярное мобильное приложение для голосового стриминга Peiwo.

В июле 2017 года в Сингапуре Сан зарегистрировал некоммерческую организацию TRON Foundation. Несколько месяцев спустя он основал компанию в Сан-Франциско (США).

В августе 2017 года TRON провел ICO, по итогам которого его команда собрала около $70 млн (цифра небольшая для того периода времени, когда даже фейковые ICO собирали аналогичные суммы). Проект позиционировали как конкурента Ethereum и EOS. 31 мая 2018 года состоялся запуск основной сети.

Агрессивный маркетинг Джастина Сана в соцсетях подвергались критике со стороны криптосообщества. Стандартно для криптокомюнити проект TRON упрекали в высокой централизации и копировании конкурентов. Однако следует отметить, что многие проекты первоначально были централизованы. Важно в процессе развития стать децентрализованными. Исследователи выяснили, что выпущенная к ICO whitepaper проекта содержала некоторый объем плагиата из материалов других блокчейн-проектов, в том числе Ethereum.

В конце 2021 года Джастин Сан сообщил об уходе из Tron, заявив, что отстраняется от активного управления. В январе 2022 года была завершена реформа управления TRON: управление проектом перешло от TRON Foundation к децентрализованной организации TRON DAO. Это тоже стандартная история, так поступал и Павел Дуров, дистанцируясь от TON, осуществляя участие в правлении через другие структуры.

Что значит DAO?

Это модель еще четко не определена законодательствами стран. Ряд европейских экспертов предлагают оформлять DAO, как некоммерческие организации, ряд островных государств и штатов США предлагают форму LLC – обществ с ограниченной ответственностью. На практике DAO может существовать без регистрации, однако на этапе привлечения инвесторов и фондов, большего масштабирования необходимо «заземление» и выбор юрисдикции.

Как работает TRON?

В архитектуре блокчейна TRON выделяют три уровня:

• ядро — модули консенсуса, смарт-контрактов, виртуальной машины TRON (TVM) и управления учетными записями;
• уровень приложений — используется разработчиками для создания децентрализованных приложений;
• уровень хранения— предназначен для хранения блоков сети, сегментации данных блокчейна и данных о его состоянии.

В блокчейне TRON используется алгоритм консенсуса Delegated Proof-of-Stake (DPoS), который впервые использовал его конкурент — проект EOS. Блоки генерируются каждые 3 секунды, а максимальная производительность сети составляет 2000 транзакций в секунду.

За проверку транзакций и создание новых блоков отвечают 27 так называемых суперпредставителей (super representatives) — фактически валидаторов, которых выбирают из нескольких сотен операторов нод. Суперпредставитель, который сгенерировал очередной блок и обработал транзакции, получает 32 ТRX. Награды он может полностью или частично направить на покупку голосов, чтобы удерживать контроль над сетью.

Пользователи, которые участвуют в стейкинге TRX, делегируя свои монеты суперпредставителям, могут получить доходность около 4% (данные Staking Rewards на конец августа 2022 года).

Всего в блокчейне TRON работают три типа узлов:

• суперноды, которые являются кандидатами в суперпредставители;
• полные ноды, которые транслируют транзакции и синхронизируют с блокчейн;
• узлы Solidity, которые синхронизируютблоки из полных узлов и предоставляют API для доступа к блокчейну сторонних приложений.

Для чего нужна криптовалюта TRON (TRX)?

Нативной криптовалютой блокчейна является монета TRON (TRX). Для проведения ICO в 2017 году, следуя обычной для того времени практике, выпустили одноименный токен стандарта ERC-20 в сети Ethereum. Эмиссию в размере 100 млрд TRX распределили следующим образом:

• 40% для публичного токенсейла;
• 15% для закрытой предпродажи;
• 35% в резервный фонд проекта.

Позднее все токены ERC-20 были конвертированы в монеты TRX, выпущенные уже в блокчейне TRON.

TRX является основной единицей расчета в блокчейне TRON. В ней оплачиваются комиссии за транзакции, а также награды за стейкинг и подтверждение блоков узлами суперпредставителей. Это самое важно, потому что данное вознаграждение формирует доход проекта и создает его пул ликвидности.

При блокировке TRX пользователи получают токены Tron Power (TP), которые позволяют голосовать за суперпредставителей и за предложения по развитию сети в децентрализованной управляющей организации Tron DAO.

Криптовалюта TRX может использоваться как платежное средство для расчетов и покупок, в том числе, во многих онлайн-сервисах и с помощью предоплаченных пластиковых карт. Хранить монету можно как в официальном кошельке TronLink, так и в большинстве популярных криптокошельков, включая Trust Wallet, Exodus, Coinbase Wallet, Trustee Wallet и т.п.

Как формируется капитализация TRON?

Пользователи криптокошельков для покупки и продажи криптовалют, проведения любых транзакций используют TRX20. Открытые источники сообщают, что у Trust Wallet 70 млн, у Сoinbase 68 млн. пользователей. Таким образом, ликвидность TRON растет, и сотни миллионов пользователей кошельков ежедневно платят TRX за свои транзакции. Проект обеспечил более 300 млн. пользователей возможность покупки и продаж криптовалют с минимальной комиссией с помощью своей валюты. 

Стоит ли инвестировать в TRON?

К запуску мейннета TRON цена TRX взлетела выше 22 центов, но затем последовательно снизилась примерно до 1 цента. Вновь стоимость криптовалюты TRON начала расти в 2020 года и достигла 16 центов к весне 2021-го. В течение 2022 года цена TRX колеблется около 6-8 центов за монету. В 2024 года цена TRON составила 11 центов за монету. При активном росте проекта его монета выросла на 60- 80 % за год. Достаточно интересное вложение для консервативного инвестора. Однако для высокорискованного есть активы интересней.

— За последний год TRON (TRX) показал не самые лучшие результаты, чем ожидалось: его рост составил всего 84% по сравнению с ростом биткоина на +150% за тот же период, — сообщил  Райан Ли, аналитик Bitget.

— В последнее время на фоне ротации множества секторов, включая экосистему BTC, экосистему Solana, сезон мемов, ИИ, DePIN и т. д., старый нарратив TRON хранит молчание.

Несмотря на это, TRX неизменно сохраняет свои позиции в топ-20 криптовалют по рыночной капитализации, оцениваясь в настоящее время более чем в $10 млрд. Высокий уровень ежедневных активных пользователей, сопоставимый с BSC DAU, база пользователей, насчитывающая более 200 миллионов адресов, и стабильные переводы USDT по-прежнему являются основой для поддержания высокой рыночной капитализации TRX, — продолжил эксперт.

— Однако по мере непрерывного развития технологии блокчейн и углубления понимания и применения пользователями DeFi, рыночная капитализация новых стабильных монет, таких как USDe, растет. В настоящее время JustLend и JustStables остаются главными TVL-приложениями на TRON, а нововведений в них практически не наблюдается. Если TRON не сможет внедрить новые экологические инновации в новом цикле и не сможет производить флагманские продукты, чтобы эффективно стимулировать экологический рост, ей будет трудно превзойти другие популярные общественные сети на этом рынке «новое — горячо, старое — нет».

Фото Global Vision Summit, секция «Децентрализация» ВТЮ Арена

История развития TRON

Еще в 2017 году команда TRON приняла дорожную карту развития проекта на следующие 10 лет. Она состояла из шести пунктов:

• Exodus (2017-2018 гг.). Проведение токенсейла, разработка блокчейна и создание распределенной системы обмена файлами.
• Odyssey (2019-20 гг.). Запуск основной сети и внедрение стимулов для поощрения создателей контента.
• Great Voyage (2020-21 гг.). Открытие возможностей для проведения ICO на блокчейне Tron.
• Apollo (2021-23 гг.). Обеспечение возможности для производителей контента выпускать собственные токены TRC-20.
• Star Trek (2023-25 гг.). Создание децентрализованной платформы для игр и прогнозирования.
• Eternity (2025-27 гг.). Монетизация на основе роста сообщества.

Карта актуальна, и можно уверенно сказать, что команда выполняет свои обязательства.

Зимой 2019 года для интеграции с BitTorrent Джастин Сан приобрел децентрализованную стриминговую платформу DLive, которую затем перевели на блокчейн TRON и BTFS.

В августе 2021 года TRON Foundation запустил фонд TRON Arcade в размере $300 млн, который в течение следующих трех лет будет инвестировать в блокчейн-проекты в сфере GameFi и игры с моделью Play2Earn. 

Осенью 2021 года Tron Foundation совместно с APENFT запустила фонд на $100 млн, ориентированный на NFT-проекты. Он предлагает художникам поддержку и руководство, а также консультации по защите авторских прав и другим юридическим аспектам.

За первый квартал 2024 года Tron лидирует по количеству кошельков.

Судебная история с SEС

Годом ранее компания подпадает под внимание американского регулятора и получает иск от SEC.

Интересно, как регулятор озвучил свое требование: «Комиссия по ценным бумагам и биржам предъявила обвинения против предпринимателя криптоактивов Джастина Сана и трех его стопроцентных компаний, Tron Foundation Limited, BitTorrent Foundation Ltd. и Rainberry Inc. (ранее BitTorrent), за незарегистрированное предложение и продажу криптоактивов. ценные бумаги Tronix (TRX) и BitTorrent (BTT). Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) также обвинила Сана и его компании в мошенническом манипулировании вторичным рынком TRX посредством обширной фиктивной торговли, которая предполагает одновременную или почти одновременную покупку и продажу ценных бумаг, чтобы создать впечатление, что они активно торгуются без фактического изменения бенефициарного владельца, и за организацию схемы оплаты знаменитостям за рекламу TRX и BTT без раскрытия их вознаграждения». SEC опубликовала список знаменитостей, которые рекламировали в социальных сетях TRON, самая известная из них  — Линсей Лохан.

Далее SEC финализирует протокол расследования: «Хотя мы нейтральны в отношении рассматриваемых технологий, мы совсем не нейтральны, когда речь идет о защите инвесторов», — сказал Гурбир С. Гревал, директор отдела правоприменения SEC. «Как утверждается в жалобе, Сан и другие использовали старый метод, чтобы ввести в заблуждение и нанести вред инвесторам, сначала предлагая ценные бумаги без соблюдения требований о регистрации и раскрытии информации, а затем манипулируя рынком этих самых ценных бумаг. В то же время Sun платила знаменитостям с миллионами подписчиков в социальных сетях за рекламу незарегистрированных предложений, при этом строго предписывая им не раскрывать информацию о своих вознаграждениях. Это то самое поведение, от которого были разработаны федеральные законы о ценных бумагах, независимо от того, какие ярлыки использовали Sun и другие».

За исключением Кортеса Уэя и Махоуни, обвиняемые сегодня знаменитости (имеется ввиду Линси Лохан) согласились выплатить в общей сложности более 400 000 долларов в виде неустойки, процентов и штрафов для урегулирования обвинений, не признавая и не отрицая выводы Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Расследование Комиссии по ценным бумагам и биржам проводили Адам Б. Готлиб, Энн Розенфилд, Джон Лукас и Джон Марино.

Как мы видим, SEC обращает свое внимание на работу всей группы компаний, традиционно для крипторынка обвиняет игрока в манипулировании (нельзя сказать, что это беспочвенно). Впервые SEC включила в расследование оплату гонораров знаменитостей. Последние аккуратно согласились на штрафы и неустойки без каких-либо комментариев и большей огласки.

В конце марта 2024 года Tron Foundation обратилась в суд Нью-Йорка с просьбой отклонить иск SEC, утверждая, что американский регулятор не имеет полномочий регулировать «предложения иностранных цифровых активов иностранным покупателям на глобальных платформах».

В ходатайстве от 28 марта TRON заявила, что SEC превышает свои полномочия, пытаясь применять законы США к иностранным гражданам. TRON утверждает, что токены BTT были проданы за пределами США, и были предприняты шаги для избегания американского рынка. В следующих статьях будем наблюдать за развитием событий по данному иску. В целом глобальный рынок находится в состоянии постоянных судов с регуляторами, инвесторами, конкурентами. Криптокомпании научились выигрывать у SEC. Поэтому защита интересов проектам становится частью стратегии развития. Не смотря на критику SEC, действия комиссии имеют полезный эффект для рынка. В сочетании с активно работающей судебной системой формируются механизмы сдержек и противовесов в индустрии.

Главная интрига суда – сможет ли доказать TRON, что не работал на рынке США? Или стороны сойдутся на крупном штрафе в несколько миллиардов. Но могут быть и другие повороты событий.

Более подробно лучшие портфели для крипто и классических инвесторов разбираются на экспертном событии Global Vision Summit на секции «Global Crypto Exchange», а правовые риски на секции «Инвесторы против брокеров», возможности манипулирования монетами для их активного роста на секции «Алгоритмический трейдинг».

Автор статьи Екатерина Ледокол, венчурный инвесторов, основатель фонда «Global Vision» и «Global Vision Summit». Материалы подготовлены на основе анализа документов SEС — https://www.sec.gov/news/press-release/2023-59.